(電子商務(wù)研究中心訊) 喜臨門(mén)公告與成都樂(lè)美飾家貿(mào)易有限公司(美樂(lè)樂(lè)家居網(wǎng))簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,2014-2015年擬向樂(lè)美飾家供床墊8萬(wàn)張、15萬(wàn)張,同時(shí)在重大的媒體宣傳和公關(guān)活動(dòng)中互相配合,進(jìn)行品牌協(xié)調(diào)合作。此外,喜臨門(mén)全國(guó)各區(qū)域銷(xiāo)售隊(duì)伍將協(xié)助美樂(lè)樂(lè)線下門(mén)店進(jìn)行床墊產(chǎn)品的培訓(xùn)、陳列、促銷(xiāo)活動(dòng)等終端業(yè)務(wù)工作。本協(xié)議合作期限為五年,自本協(xié)議生效之日起至2018年12月31日止。
評(píng)論
傍上美樂(lè)樂(lè),公司獲得加速器:美樂(lè)樂(lè)家居網(wǎng)是中國(guó)領(lǐng)先的集裝修、建材、家居于一體的O2O網(wǎng)站,注冊(cè)會(huì)員超過(guò)1000萬(wàn),在全國(guó)擁有250余家體驗(yàn)館,是家居行業(yè)具有較大影響力的電商之一。美樂(lè)樂(lè)是電商+實(shí)體店模式,通過(guò)線上購(gòu)物,線下實(shí)體店體驗(yàn),可以擠掉家居行業(yè)的水分,讓消費(fèi)者獲得實(shí)惠;而對(duì)供應(yīng)商而言,由于免除高昂的租金和銷(xiāo)售成本,雖然產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格及毛利率稍低,但營(yíng)利性仍非?？捎^。目前在傳統(tǒng)家居賣(mài)場(chǎng)因經(jīng)營(yíng)成本高,競(jìng)爭(zhēng)力不斷下滑之際,以美樂(lè)樂(lè)為代表的家居新模式正跨入快速成長(zhǎng)期。2012年美樂(lè)樂(lè)銷(xiāo)售額約10元,今年預(yù)計(jì)將翻番。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容,喜臨門(mén)2014年將向美樂(lè)樂(lè)供貨8萬(wàn)張床墊,粗略測(cè)算總金額約8000萬(wàn)元,增長(zhǎng)約7%-8%。但對(duì)喜臨門(mén)而言,傍上美樂(lè)樂(lè)后,更重要的是獲得新的銷(xiāo)售渠道,分享美樂(lè)樂(lè)的高成長(zhǎng)。
產(chǎn)品線改革、多渠道戰(zhàn)略扎實(shí)推進(jìn):喜臨門(mén)是分析師今年持續(xù)跟蹤及推薦標(biāo)的,在報(bào)告《修煉內(nèi)功,期待騰飛》、《璞玉》中,分析師首提改善邏輯。新任營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)余雷等新團(tuán)隊(duì)所帶來(lái)的新思路、新方式對(duì)公司帶來(lái)的改善已初見(jiàn)端倪,公司也逐步得到資本市場(chǎng)的關(guān)注及認(rèn)可。公司近期公告與迪士尼、艾影公司合作,借助迪斯尼、小熊維尼、哆啦A夢(mèng)等一系列卡通形象切入兒童床墊市場(chǎng),進(jìn)一步豐富產(chǎn)品覆蓋度,拉長(zhǎng)產(chǎn)品線。而此次與美樂(lè)樂(lè)合作則是多渠道戰(zhàn)略的體現(xiàn),按照公司規(guī)劃,經(jīng)銷(xiāo)渠道將圍繞紅星美凱龍等大型家居賣(mài)場(chǎng),以每年100-150家門(mén)店穩(wěn)步增長(zhǎng)。但在新渠道方面,如網(wǎng)絡(luò)、電商、大客戶、KA系統(tǒng)則要進(jìn)一步發(fā)力,新渠道對(duì)公司貢獻(xiàn)度將越來(lái)越大?？偟膩?lái)說(shuō),公司正按照自身的節(jié)奏,穩(wěn)步前行。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高,維持買(mǎi)入:公司將2014年收入增長(zhǎng)目標(biāo)定為30%-50%,圍繞這一目標(biāo),公司正扎實(shí)推進(jìn)工作,此次公告仍屬于預(yù)期內(nèi),分析師預(yù)計(jì)公司后續(xù)仍可能有其它合作或新的訂單等。而對(duì)于公司而言,分析師更看重的是方向,分析師一直強(qiáng)調(diào)國(guó)內(nèi)床墊企業(yè)有機(jī)會(huì)做大,而喜臨門(mén)有這個(gè)潛力(具體可見(jiàn)分析師關(guān)于喜臨門(mén)系列報(bào)告)。
盈利預(yù)測(cè)及投資建議
分析師調(diào)整了公司盈利預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)2013-2015年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為1.27億元、1.69億元、2.13億元,分別增長(zhǎng)24.9%、32.9%、26.4%;實(shí)現(xiàn)全面攤薄EPS分別為0.4元、0.54元、0.68元,建議“買(mǎi)入”,目標(biāo)價(jià)13元,對(duì)應(yīng)13年32.2倍PE和14年24.3倍PE。
風(fēng)險(xiǎn)
改革成效低于預(yù)期、渠道拓展過(guò)快所帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)、地產(chǎn)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)。(來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
